Jumat, 11/12/2009 00:00 WIB
Ekspansi modal kian mudah
Perusahaan default bisa emisi obligasi konversi
oleh :
JAKARTA: Peraturan Bapepam-LK No. IX.D.4 tentang Tambahan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) berpotensi menguntungkan perusahaan yang gemar berekspansi dengan leverage (daya utang).
Dalam aturan yang ditandatangani oleh Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) A. Fuad Rahmany pada 9 Desember 2009 persyaratan bagi emiten yang ingin menambah modal tanpa HMETD diperlonggar.
Jumlah maksimal saham yang ditawarkan diperbesar menjadi 10% dari sebelumnya 5%. Selain itu, penambahan modal itu dapat dilakukan dalam jangka waktu 2 tahun dari sebelumnya 3 tahun.
Analis PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas Herman Koeswanto menilai peraturan pasar modal IX.D.4 itu akan sangat menguntungkan emiten yang gemar berekspansi seperti Bumi Resources ketika menghadapi kesulitan likuiditas dalam memenuhi kewajibannya.
Berdasarkan laporan tahunan per 2008, Bumi memiliki 19 miliar saham sebagai modal disetor, sehingga bisa melepas 10% saham baru sesuai dengan peraturan tersebut yang jumlahnya setara dengan 1,9 miliar saham.
Dengan asumsi harga eksekusi pada level penutupan saham kemarin senilai Rp2.550 per saham, Bumi bisa meraup dana Rp4,8 triliun atau sekitar US$500 juta tanpa perlu memberikan HEMTD ke pemegang saham publik.
"Tambahan ekuitas hampir Rp5 triliun itu sangat membantu menyeimbangkan posisi rasio utang bersih terhadap ekuitas [debt to equity ratio/DER] Bumi. Apalagi, Bumi baru menarik utang CIC [China Investment Corp.], obligasi Enercoal, dan JP Morgan yang menambah posisi utangnya," tuturnya kepada Bisnis, kemarin.
Membantu emiten
Peraturan baru itu, lanjutnya, juga membantu emiten ketika menghadapi kesulitan likuiditas membayar utang. Pasal 2.2.C peraturan itu memungkinkan perusahaan gagal bayar yang mengambil opsi obligasi konversi, untuk melepas saham baru sebesar 10% tanpa HMETD.
Jika ada emiten berutang besar terkena gagal bayar (default), perseroan bisa bernegosiasi untuk mengalihkan menjadi obligasi konversi. Selanjutnya, perseroan bisa menambah ekuitas untuk menyeimbangkan posisi leverage. "Jika Bumi sulit membayar utang dan menegosiasikan obligasi konversi, perusahaan bisa memilih opsi menambah saham baru."
Herman mengingatkan kebijakan yang menguntungkan emiten tersebut bisa menyebabkan dilusi bagi investor ritel karena nilai sahamnya tergerus tanpa hak membeli saham baru.
Corporate Secretary PT Bumi Resources Tbk Dileep Srivastava mengatakan meski revisi peraturan Bapepam-LK Nomor IX.D.4 telah terbit, manajemen belum memutuskan batas penambahan modal yang akan dilakukannya pada awal tahun depan.
"Belum ada keputusan. Kami sedang bahas itu secara internal, mempertimbangkan konsensus in house dan struktur pemodalan. Kami mempunyai berbagai opsi menambah modal, saat kami telah memutuskan tentu akan membuat keterbukaan informasi ke publik," urainya kemarin.
Belum lama ini dikabarkan Bumi berencana menerbitkan saham baru hingga 5% dari total saham yang dikeluarkan perseroan sebanyak 19,40 miliar saham, atau 970 juta saham dengan tanpa HMETD.
Peraturan lama mengatur penambahan modal tanpa HMETD itu dibatasi maksimal 5%, dan dengan peraturan baru batasan itu dinaikkan menjadi 10%.
Dileep juga membantah mengenai kemungkinan saham baru tersebut akan ditawarkan pada harga premium.
Dewan Pakar Masyarakat Investor Sekuritas Seluruh Indonesia (MISSI) Johannes Soetikno menilai Bapepam-LK seharusnya dapat menetapkan batasan acuan harga saham yang akan dilepas emiten dalam secondary offering sebagai tanggung jawab. (21/pudji lestari) (arif.gunawan@bisnis.co.id)
Oleh Arif Gunawan S.
Bisnis Indonesia
bisnis.com
RUMUS TRADING SAHAM HARIAN, sejatinya ANDA BACA dah
Arsip Blog
-
▼
2009
(338)
-
▼
Desember
(104)
- bumi BAYAR PAJAK GEDE ABIS DAH, bagi2 dividen lah ...
- imink-iming doank (20) ... 311209
- faktor2 penguatan bumi sudah DATANK lagi ... 301209
- bumi tidak jauh dari pikiran analis pro, kayanya ....
- anak BUMI emang ARUTMIN ... 291209
- bumi kadang maseh sebagai JURUSELAMAT ... 291209
- cic AMBIL bumi, BUMI UPS TO THE LEVEL NEVER BEFORE...
- ANALIS PRO jadi BLOON di depan nasib BUMI...(11)
- cic AMBIL bumi, BUMI UPS TO THE LEVEL NEVER BEFORE...
- cic AMBIL bumi, BUMI UPS TO THE LEVEL NEVER BEFORE...
- the economist doesn't MISS bumi ... 271209
- Joedoel JADOEL: ANTM pernah niat MENGAKUISISI BUMI...
- bumi DIKEPUNK MULYANI CS, bumi BERGEMINK 4000 ... ...
- bumi mencari PENDANA SEKELAS CIC di INDIA ... kale...
- bumi (yang kewalahan) cari KAWAN lagi ... 241209
- believe it or not, bumi TETAP TERSEKSI ... 241209
- bumi SIAP2 doank, investor tunggu ANOTHER REAL 250...
- CIC nyesel ga yo NGAMBIL UTANK bumi ... 231209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (13) ... 231209
- iming-imink doank bah ... (15): 231209
- imink-iming doang ...(14): 231209
- disuruh beli bumi tukh ... walo spekulatif : 231209
- bumi maseh disebut UNGGULAN seh ... 221209
- ANALIS PRO jadi BLOON di depan nasib BUMI...(10)
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (12) ... 151209
- amaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaannnn... ...
- freeport GA AKAN freedom state ... 221209
- siap2 aksi korporasi lagi di bumi ini ... 211209
- baca tukh, bumi juga mo RIGHT ISSUES... 211209
- suasana tidak kondusif, kata analis, BUY ON WEAKNE...
- cic mengurangi DAYA SERAP PORTOFOLIO ... 201209
- analisis teknikal JADUL oleh ANALIS PRO ... 191209
- bumi terseok-seok, tersungkur, TAPI BESAAAAAArrrrr...
- imink-iming doank (8)... 161209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (11) ... 151209
- diiming-iminki @3000, bumi BERUSAHALAH ... 171209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (10) ... 161209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (9) ... 161209
- habis pajak, TERBIT LAH LABA, analis pro mimpi lag...
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (8): PINTAR ngeLES ...
- sinetron badut: BAYAR TUNAI, beneran (17)
- bumi mosok kalah ama dssa ... 161209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (7) ... 151209
- musuh bebuyutan MENGINJAK-INJAK investor ritel bum...
- imink-iming doank (6)... 161209
- sinetron badut: hepi juga dah AKHIRNYA ... 151209
- eh, ternyata ... bakrie GA JAUH DARI FREEPORT lho ...
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (5) ... 151209
- bumi 100%@herald ... 151209
- ANALIS PRO jadi BLOON di depan nasib BUMI...(9)
- MACQUARIE yang BUANK, kini YANG SAYANK ... 151209
- bisa aja dah, emang bumi BISA kok : 151209
- P2 bumi_depkeu BERLANJUUUUUUUUT : 151209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (4) ... 151209
- sinetron badut: BAYAR TUNAI, beneran (16)
- GEMPA bumi di bei ... 141209
- ANALIS PRO meneropong kaya kerbau ditusuk (2) ... ...
- ANALIS PRO meneropong kaya kerbau ditusuk ... 141209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (3) ... 141209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres (2) ... 131209
- urusan the bakries UDAH LEPAS dah ... 111209
- PAJAK BUMI, mosok seh ga beres ... 111209
- sinetron badut: BAYAR TUNAI, beneran (14)
- B(erau_C{IC]OAL)umi (3)... 111209
- imink-iming doank (5)... 111209
- JANUARY EFFECT (boongan ... seh) @ bumi 2010
- ANALIS PRO jadi BLOON di depan nasib BUMI...(8)
- bumi :)) @ NEO_HMETD
- B(erau_coal)UMI (2) ... 111209
- sinetron badut: BAYAR TUNAI, beneran (13)
- bumi yang diocehin macem2 dah ... 111209
- bumi maseh punya duit bwat ekspansi lagi tuh... 11...
- wall street journal bukan WASIT lho ... 101209
- aksi korporasi bumi memang bikin investor mumeeeet...
- B(erau_coal)UMI ... 091209
- bumi emangnya superaman :P ... 091209
- bumi dianalisis teknikal oleh orang laen neh ... 0...
- neh, analisis saham bumi oleh orang laen, bukan gw...
- ANALIS PRO jadi BLOON di depan nasib BUMI...(7)
- sinetron badut: BAYAR TUNAI, beneran (11)
- terima kasih pak bumi :P ... 081209
- bumi, sang raja UTANK, tapi dipercaya trus ... 081209
- raja UTANG beneran lage, bumi ... 081209
- sinetron badut: RESMI, beneran ...081209
- bumi maseh aja @3500 doank ... 071209
- bumi 2009 maseh oke lah, kata analis pro ... 061209
- sinetron badut: BAYAR TUNAI, beneran (16)
- aksi @ bumi = UTANG dalam arti seluas-luasnya ... ...
- raja UTANG dibahas lage, bumi ... 051209
- ebitda bakal melonjak di bumi ... 031209
- bumi + recapital = berau coal ... 031209
- GA BISA JAWAB, bumi jalan teruuuus
- sinetron badut: sesuai kontrak yang dibuat bersama...
- yang dibantah Right Issue bukan 3000-3500 donk ......
- bumi melewati 2500 ke 2600 ... dulu : 021209
- cic AMBIL bumi, BUMI UPS TO THE LEVEL NEVER BEFORE...
- bumi terpilih lagi, kata analis pro : 021209
- bumi RAJA UTANG, emang : 011209
- bumi diming-imingi melulu ... 011209
- financial engineering bumi 2009
-
▼
Desember
(104)
Mau Liat Maenan Saham2 gw Hari Ini :
SILAKAN klik LINK/TAUT ke BLOG2 gw YANG PENTING
- 3 HUKUM LABA maen saham
- uji NIAT investasi saham
- saham PGAS dan MAPI bo
- ANALISIS TEKNIKAL SAHAM BUMI harian
- Ekonomi Investasi Saham
- ORDER TRANSAKSI SAHAM BUMI HARI INI
- Antm, saham tambang EMAS
- PETA BLOG gw TERINCI, lebih jelas
- REKSA DANA, Investasi Tahan Krisis
- SERBA SERBI Investasi
- EKONOMI GLOBAL
- EKONOMI, dasar semua aktivitas HARIAN
- BBRI & Bnii, Saham Perbankan Indonesia
- Trub, Saham Batubara #5 Indonesia
- Indy, Saham Batu Bara #3 Indonesia
- Elsa, Saham Pengelolaan Minyak Indonesia
- Adro, Saham Batubara #2 Indonesia
- THE BAKRIES, Saham Sejuta Umat
- Maen Saham Sehari-hari
Jumat, 11 Desember 2009
Langganan:
Posting Komentar (Atom)
Tidak ada komentar:
Posting Komentar